Aktien, Gold, Finanzen Q4 2018 – Talfahrt an den Börsen

In diesem Quartalsbericht beleuchte ich die Entwicklung von Goldmarkt und Aktienmarkt in 2018 im Allgemeinen, sowie im vierten Quartal im Speziellen. Ich stelle dir meine Schlüsse und Prognosen auf Basis der entsprechenden Charts vor und erläutere dir meine Anlageentscheidungen aufgrund dieser Prognosen.

Jahresrückblick 2018

2018 ist vorüber und bevor ich speziell auf das letzte Quartal eingehe, möchte ich einen kleinen Rückblick auf das gesamte Jahr werfen. Es war ein schwieriges Börsenjahr, das ich mir da für den Start meines Experimentes ausgewählt habe. Weder im Aktienmarkt noch im Goldmarkt hat sich ein klarer Trend durchgesetzt.

Dow Jones

Der Dow Jones begann fulminant und bildete dann Ende Januar ein Top aus. Nach Kursverlusten im Februar und März erholten sich die Aktienkurse bis Ende September bis auf ein neues Allzeithoch, das jedoch nur knapp über dem Hoch vom Anfang des Jahres lag. Erneut setzten Kursverluste ein. Die Frage, ob es sich dabei um eine größere Korrektur oder einen Trendwechsel handelt, wurde meiner Meinung nach im Dezember eindeutig beantwortet. Die Kurse brachen unter die Tiefs des ersten Halbjahres weg und setzten zu einer deutlichen Talfahrt an. In der letzten Jahreswoche setzten deutliche Kurserholungen ein.

Auf Jahressicht steht beim Dow Jones ein Minus von 6% zu Buche.

Gold

Auch für Gold war es ein durchwachsenes Jahr. Noch immer befindet sich der Chart seit 2013 in einer mehrjährigen Seitwärtsbewegung. Genau wie der Dow Jones begann das Jahr für Gold mit guten Kursgewinnen. Doch einem Hoch im Januar, das sich bereits als Jahrestop herausstellen sollte, folgte eine Seitwärtsbewegung bis April, in der das vorherige Hoch noch einmal angelaufen wurde, aber nicht signifikant überboten werden konnte.

Es folgt eine deutliche Abwärtsbewegung, die Gold von rund 1.370 USD auf 1.160 USD im August einbrechen ließ. Eine daraufhin einsetzende Kurserholung führte Gold mit deutlichen Gewinnen in den letzten 2 Jahreswochen zurück auf rund 1.280 USD.

Unter dem Strich beendet auch Gold das Jahr mit einem Minus von rund 2% auf Jahressicht.

Depot

Mit diesen Werten im Rücken bin ich ganz froh, mit meinem Depot auf Jahressicht nur einen Verlust von rund 1% erlitten zu haben. Nach zwischenzeitlichen Buchgewinnen bis ins dritte Quartal, folgte ein nicht gerade einfaches viertes Quartal, in dem ich mein Depot ein wenig umgeschichtet habe.

Mehr Details dazu später. Zunächst möchte ich das vierte Quartal 2018 näher beleuchten.

Marktüberblick Q4 2018

Während der Dow deutlich – vor allem im Dezember – nachgegeben hat, arbeitete sich Gold Stück für Stück empor und scheint damit die erwartete Trendwende zu vollziehen.

Kursübersicht

Dow Jones

Ich hatte dem Dow Jones ja durchaus zugetraut, dass wir nach einer bevorstehenden Korrektur doch noch einmal auf neue Höhen laufen. Aber es kam dann doch schneller und heftiger als gedacht. Oktober und November führten erst einmal gen Süden. Allerdings sah das für mich lange Zeit immer noch nach einer größeren Korrektur statt einer Trendwende aus, weil mir am Hoch, wie im letzten Update genannt, die Euphorie gefehlt hat. Nichtsdestotrotz brachen Anfang Dezember alle Dämme und führten den Dow somit sehr schnell von knapp 25.000 Punkten auf unter 22.000 Punkte. Erst in der letzten Dezemberwoche setzte wieder eine Erholung in der stark überverkauften Situation ein.

Aus meiner Sicht ist das Chartbild damit stark angeschlagen. Das Doppeltop könnte sich tatsächlich als langfristige Trendwende herausstellen, zumal der deutsche Aktien Index (DAX) ebenfalls eine fast mustergültige Schulter-Kopf-Schulter-Formation gebildet hat.

Dax Chart

Ich würde zum gegenwärtigen Zeitpunkt aber noch nicht drauf wetten, dass es von nun ab nur noch bergab geht. Das Ganze kann sich noch immer als eine größere Korrektur im langfristigen Aufwärtstrend herausstellen. Das Risiko, dass der langfristige Trend jedoch vorerst beendet wurde, ist aus meiner Sicht hoch.

Der Nasdaq Composite, auf den mein Aktienzertifikat basiert, schloss das 4. Quartal mit einem Minus von 17% ab. Der Dow Jones verlor im gleichen Zeitraum 12%.

Gold

Oktober und die erste Novemberhälfte waren geprägt von weiteren Bodenbildungsversuchen beim Gold. Wie prognostiziert hat Gold dann die Trendwende geschafft. Ob es nachhaltig ist, bleibt abzuwarten – aber ich gehe im Moment davon aus. Denn gerade in den letzten 2 Wochen hat nun auch endlich Silber angezogen, das üblicherweise einem neuen Aufwärtstrend im Gold immer zeitlich etwas hinterher hinkt.

Das Risiko besteht darin, dass die neue Aufwärtsbewegung beim Gold nur eine Korrektur im Abwärtstrend ist. Ich halte die Wahrscheinlichkeit, dass es sich um eine nachhaltige Trendwende handelt aber für größer.

Silber Chart

Silber beendet dementsprechend das 4. Quartal mit einem Plus von 6%. Gold stieg gar um 8%.

Das große Bild – wie geht es weiter?

Dow Jones

Schaue ich mir den 10 Jahres Chart des Dow Jones an, dann sehe ich einen recht lange verfolgten Aufwärtstrend, den der Dow Jones 2016 erst kurz nach unten gebrochen hat, um dann jedoch in einen noch steileren Aufwärtstrend bis auf fast 27.000 Punkte zu steigen. Auf Monatsbasis endete 2018 damit, dass der Dow Jones wieder auf den alten Aufwärtstrend aufsetzte. Der steile Aufwärtstrend ist definitiv Geschichte.

Die Frage lautet, wie geht es nun weiter?

Ich habe mal die beiden Tiefs auf Monatsbasis aus den letzten 2 Jahren verbunden und zusammen mit dem letzten Hoch einen Abwärtstrendkanal eingezeichnet (roter Kanal). Ich könnte mir vorstellen, dass wir uns auf Sicht des nächsten Jahres innerhalb dieses Trends bewegen werden. Eventuell steht auch die Ausbildung einer Diamanten-Formation im Raum. Das ist natürlich noch relativ viel Spekulation, aber es ist meine Arbeitshypothese, die sich beweisen oder widerlegen lassen wird.

Gegen schnell deutlich tiefere Kurse sprechen aus meiner Sicht die fehlende Euphorie am Top und die Tatsache, dass die Oberkante des alten Aufwärtstrendkanals gehalten werden konnte.

Gegen deutlich höhere Kurse sprechen für mich das potentielle Doppeltop, das mit Kursen unterhalb von 24.000 Punkten aktiviert wurde und die Tatsache, dass im Dezember viel Porzellan zerschlagen wurde.

Da wir jedoch in diesem Jahr ein Vorwahlsjahr in den USA haben – in solchen Jahren steigen üblicherweise die Kurse aufgrund von Wahlversprechen eher als das sie fallen – würde ich den Dow Jones noch nicht zu schnell abschreiben.

Ich glaube, es wird in den nächsten Monaten weder eine große Abwärts- noch eine große Aufwärtsbewegung geben. Trader dürften das lieben. Langfristanleger wie mir kommt das eher ungelegen.

Achtung, sollte der Dow Jones allerdings auf Schlusskurs unter 22.000 Punkten schließen und gar das Jahrestief 2018 unterschreiten, dass kann es sehr plötzlich und auch sehr schnell deutlich bergab gehen. Diese Marke gilt es also im Auge zu behalten.

Ich lehne mich jetzt einfach mal aus dem Fenster und prognostiziere, dass wir in diesem Jahr das Top aus dem letzten Jahr bei rund 27.000 Punkten nicht überschreiten werden.

Gold

Gold steckt aktuell noch immer seit 2013 in einer riesigen Untertassenformation fest (gelb), scheint aber nun die schon im letzten Quartal progostizierte Chance wahrzunehmen, aus dieser auszubrechen. Voraussetzung dafür wäre ein dynamischer Ausbruch über die blau eingezeichnete, hartnäckige Widerstandszone, an der Gold schon so viele Mal in den letzten 5 Jahren gescheitert ist. Gelingt der Ausbruch, dann ist viel Platz nach oben, der deutliche Gewinne auf Sicht von 12 Monaten mit sich bringen sollte. Aktuell gehe ich genau davon aus.

Scheitert Gold an dieser Widerstandszone (blau) erneut oder dreht gar vorher nach unten ab – Schlusskurse unterhalb von 1.200 USD wären ein erster deutlicher Warnhinweis, dann wäre das ganze Szenario hinfällig und wir müssten dramatisch tiefere Kurse einpreisen.

Aktuell halte ich jedoch das erste Szenario für wahrscheinlicher. Silber hat den Anstieg zuletzt ebenfalls bestätigt. Und auch das Dow / Gold Ratio – ein wichtiger Indikator für mich, ist zuletzt deutlich gefallen.

Sollte das Ratio diesen ersten, noch jungen Trend fortsetzen und innerhalb der nächsten Monate auf einen Wert unter 16 oder 15 fallen – es liegt aktuell bei 18, dann würden sich wahrhaft goldene Zeiten auf uns zubewegen. Noch sind das aber alles Hoffnungen und Träume. Mit beidem ist noch niemand reich geworden. Es gilt also weiter, nüchtern die Situation zu beobachten und entsprechend auf die Chartverläufe zu reagieren.

Da der Januar bis in den Februar hinein im Allgemeinen eher steigende Goldpreise mit sich bringt, halte ich einen Ausbruch nach oben für durchaus realistisch. Ich bin sehr gespannt, wie sich Gold im Bereich von 1.350 USD verhalten wird. Die letzte Monatskerze sieht vielversprechend aus.

Dass die Kuh jedoch noch nicht vom Eis ist, zeigt eindrucksvoll der Amex Goldbugs Index. Der Chart hat sich in einem spitzen Keil verjüngt und probt aktuell den Ausbruch nach oben. Misslingt er, wird es schnell düster aussehen. Gelingt er jedoch ebenfalls, dann ist viel Luft bis an die obere Grenze des entstehenden, flach verlaufenden Aufwärtstrends (blau).

HUI Chart

Fazit

Ich baue in den nächsten Monaten auf größere Chancen im Gold- und Rohstoffmarkt als auf den Aktienmarkt. Zumindest zeigen mir das aktuell meine Charts. 

Anlage Entscheidungen Q4 2018

Umschichtung im Depot

Bereits am 12.10.2018 habe ich bei folgendem Chartbild des Dow Jones (weißer Teil) einen Teil der Aktienposition zugunsten der Rohstoffe umgeschichtet und ein Anlageverhältnis von 50:50 hergestellt.

Warum habe ich das getan? Nun, nach den 2 langen schwarzen Kerzen der beiden Vortage war klar, dass der Aufwärtstrend vorerst gestoppt ist. Ich habe also die Erholung am dritten Tag, die immerhin mehr als die Hälfte der Verluste des Vortages wett machte, zum Ausstieg genutzt (Dow Stand ca. 25.800). Zu dem Zeitpunkt bin ich davon ausgegangen, dass sich mein vermutetes Szenario mit dem Doppeltop durchsetzen könnte und wir mindestens mal eine Abwärtsbewegung auf die Jahrestiefs bei 23.500 Punkten sehen werden. Das frei gewordene Geld habe ich komplett in das Rohstoff Zertifikat umgeschichtet. Nachzulesen im Update des letzten Quartalsberichtes.

Wie es dann weiter ging, zeigt der blau gefärbte Teil der Grafik. War also nicht der perfekte Zeitpunkt, aber doch ein richtiger Schritt.

Folgende Transaktionen habe ich am 12.10.2018 durchgeführt:

• Verkauf 20 Stück DE000CB23ZD2 zu 71,06 Euro im Wert von 1.421,20 Euro.
• Kauf 114 Stück DE000CZ52670  zu 12,68 Euro im Wert von 1.445,52 Euro.

Absicherung der Aktienposition

Am 11.12.2018 habe ich eine weitere Transaktion vorgenommen. Zu dem Zeitpunkt entwickelte sich im Dow eine lange schwarze Kerze nach einer Hammerkerze am Vortag – die mögliche, kurzfristige Trendumkehr wurde also nicht bestätigt. Gleichzeitig war Gold jedoch über den horizontalen Widerstand bei 1.235 USD ausgebrochen.

Chart Dow Jones

Chart Gold

Statt jedoch weiter umzuschichten, habe ich zusätzlich 2.000 € in ein gehebeltes K.O.-Zertifikat auf Gold investiert. Den K.O. habe ich sehr tief bei unter 860 USD gewählt, um nicht Gefahr zu laufen, im wahrsten Sinne des Wortes das Geld in den Sand zu setzen und k.o. zu gehen. Der Hebel liegt moderat bei 3 – sprich, steigt Gold um 1 Prozent, dann steigt der Preis des Zertifikats um 3% (und vice versa selbstverständlich).

Mir war klar, wenn der Dow einbrechen sollte, dann sollte Gold davon profitieren und den Ausbruch bestätigen. Dieser spekulativ scheinende Trade war also in erster Linie einfach eine Absicherung. Verliert der Dow, so meine Rechnung, dann steigt Gold und die Gewinne des Zertifikates gleichen die Verluste im Aktienzertifikat entsprechend aus. Irre ich mich, dann verliert das Hebel-Zertifikat während die Gewinne im Aktienzertifikat wiederum diese Verluste ausgleichen. Im Endeffekt also mehr oder weniger ein Nullsummen-Geschäft, um meine Position im NDX-Zertifikat abzusichern.

Tipp: Mit einem Hebelzertifikat kann man mit geringem Geldeinsatz eine größere Aktienposition absichern. Es besteht allerdings das Risiko deutlicher Kursverluste bis hin zum Totalverlust. Als Absicherung eingesetzt, gleichen jedoch gegenteilige Gewinne der abgesicherten Position diese Verluste wieder aus!

Ein weiterer Hintergedanke dabei: Geht die Spekulation auf, dann werde ich versuchen, das Hebel-Zertifikat zu einem geeigneten Zeitpunkt mit Gewinn zu verkaufen, während ich die Verluste bei der Aktienposition einfach aussitze und eben nicht realisiere.

Folgende Transaktion habe ich am 11.12.2018 durchgeführt:

• Kauf 55 Stück XC0009655157 zu 36,28 Euro im Wert von 1.995,40 Euro.

Bis jetzt hat das auch ganz gut funktioniert. Während das NDX Zertifikat aktuell 9% im Minus liegt, liegt das Hebelzertifikat auf Gold mit 8% im Plus. Es federt somit einen guten Teil der rechnerischen Verluste ab. Im besten Fall steigen sowohl der Aktienmarkt als auch Gold in den nächsten Wochen an. Meine Zielzone für das Zertifikat liegt bei etwa 1.450 USD in Gold. Mal sehen, ob das aufgeht.

Hinweis: Handel mit gehebelten Zertifikaten erfordert Erfahrung, Wissen und Zeit. Wenn du in solche Finanzvehikel investierst, solltest du genau wissen, was du tust, denn sie sind stark risikobehaftet!

Trendfolgende Investition der Gewinne aus Q4

Wie im letzten Quartalsbericht vorgestellt, führe ich außerdem wieder die Blog Gewinne der letzten 3 Monate als frische Investition meinem Depot hinzu. Da der Nasdaq Composite im Q4 um rund 17% gefallen ist, während Silber um rund 6% auf Quartalsbasis stieg, investiere ich meinem Plan entsprechend 25% des frischen Geldes in das Aktienzertifikat und 75% in das Zertifikat auf Silber.

Folgende Transaktionen habe ich am 02.01.2019 durchgeführt:

• Kauf 8 Stück DE000CB23ZD2 zu 61,76 Euro im Wert von 494,08 Euro.
• Kauf 112 Stück DE000CZ52670  zu 13,50 Euro im Wert von 1.512 Euro.

Depot Übersicht

Stand: 02.01.2019

Mal schauen, wie sich Dow Jones und Gold in den ersten Monaten des neuen Jahres schlagen. Aktuell spricht vieles für ein einen guten Start bei Gold während über dem Dow Jones dunkle Wolken aufziehen. Aber wenn ich eines an der Börse gelernt habe, dann das, dass morgen schon wieder alles anders aussehen kann. Letztlich geht es um Wahrscheinlichkeiten. Eine Garantie, ein immer funktionierendes System oder den todsicheren Tipp gibt es an der Börse nicht. Die Börse ist launenhaft und oft unberechenbar. Vor den Gewinnen kommen in der Regel die Schmerzen. Wer jedoch besonnen agiert und sich nicht von seinen Emotionen leiten lässt, wird hier deutlich mehr Rendite einfahren können, als mit jedem Sparbuch der Welt.

Update 01.03.2019

Aufgrund des ersten Scheiterns am potentiellen Widerstand bei 1.350 USD habe ich mich entschieden, die risikobehaftete gehebelte Position auf Gold zu verkaufen. 2 rote Tageskerzen in Folge, ein umgekehrter Hammer auf Wochenbasis in der letzten Woche und eine heute potentiell entstehende deutlich negative Wochenkerze in dieser Woche, lassen die Wahrscheinlichkeit eines sofortigen Durchbruchs der großen Widerstandszone bei 1.350-1.370 USD für mich unwahrscheinlich erscheinen. Ich gehe nach wie vor von steigenden Rohstoffpreisen aus, nehme aber an, dass Gold zunächst verschnauft und noch einmal Schwung holt, bevor es den Widerstand knackt.

Ich lege ferner ein Stop Buy bei 1.380 USD in den Markt, um bei potentiell schnell steigenden Kursen sofort wieder einzusteigen. Sollte Gold weiter nachgeben, werde ich erwägen, die Position bei tieferen Kursen zurückzukaufen.

Folgende Transaktionen habe ich am 01.03.2019 durchgeführt:

• Verkauf 55 Stück DE000DS52G63 zu 41,60 Euro im Wert von 2.288 Euro (Gewinn: 15%).

Das große Update und mehr Erklärungen folgen im nächsten Quartalsbericht.

Update 04.03.2019

Nachdem sich sowohl im Dow Jones als auch im Nasdaq nach dem längsten und größten unkorrigierten Anstieg ihrer Geschichte die Anzeichen mehren, dass es zu einer Korrektur kommen könnte, habe ich mich entschieden, eine Short Position auf den NDX zu eröffnen.

Gründe:

• Dow Tageschart: 3 Dojis, umgekehrter Hammer, umschließende negative Kerze.
• Dow Wochenchart: negative Divergenz im RSI.
• Dow :Chart prallt am oberen Ende, einer großen abwärts gerichteten Flagge ab.
• Dow: Kurs verlässt mittelfristigen Aufwärtstrendkanal der letzten Wochen.
• NDX Wochenchart: Hanging Man.
• NDX Tageschart: Doji, Kreuz.
• Es ist Zeit für eine Korrektur!

Ausführlicher gehe ich darauf im kommenden Quartalsbericht ein.

Folgende Transaktionen habe ich am 04.03.2019 durchgeführt:

• Kauf 95 Stück DE000DS4YSZ5 zu 16,17 Euro im Wert von 1.536 Euro.

Die Position dient sowohl als Trading Position, als auch als Absicherung meiner Aktienmarktposition im NDX.

Glossar